没有知识的正义是软弱和无意义的，但没有正义的知识是危险和可怕的。
塞缪尔·约翰逊（1709～1784）
2000～2009年之间，全球金融市场所经历的跌宕起伏证实了一个很多人都早已明白的道理：诚信、可靠和负责任的管理团队对于维持健康的宏观经济环境和健康的股票市场至关重要。受贪婪、过度竞争、无能、过度冒险和盲目跟风的驱使，才会出现21世纪初那些可怕的决策。的确，政府放松管制的政策已经严重偏离了初衷，现行法律的执行又很不严格，但这些都不该成为管理层严重失误的理由。
我们怎么知道企业管理有方呢？可以用很多的标准来衡量。巴菲特和他的合伙人查尔斯芒格用伯克希尔·哈撒韦公司的财务情况与标准普尔500指数相比较，来衡量自己公司的管理情况。“选择标准普尔500指数这样强大的对手和自己进行比较的原因很简单。”巴菲特写道：“我们的股东通过持有指数基金，就可以轻而易举地把公司的经营情况和标准普尔500指数进行比较，那么，他们为什么要付钱让我们做相同的事情呢？”
还有一些其他的衡量标准，每个指标都对公司的经营结果产生影响。
诚信是重要的
安然公司和世界通讯公司的悲惨故事告诉我们，当公司的领导人无视法律和对股东的责任时会是怎样的结果。巴菲特常说，他所寻求的是那些“绝妙的城堡（好公司），它们被深的、防御能力强的护城河（进入的门槛）所包围，城堡里面的领导人是一个诚实和正派的人”。
法律只不过是我们行为的最低要求，好的公司领导人都明白他们必须遵守法律的规范，并且做得更好。
大型的保险公司安信龙拥有25页公司道德准则文件，用以宣扬一个观点：好行为是为了股东的利益。“我们致力于为股东提供长期的价值。”清楚地写在公司的道德规范文件上，“我们会在经营中遵循商业道德的最高标准。”
《投资者商业日报》的创始人威廉·欧奈尔指出，当企业的经营背离了诚实和公平时会立即面临要承担的后果。这些公司最终都会“罪有应得”。欧奈尔说：“熊市清除了很多这样的企业。”
能做什么，并不意味着你就应该去做。在资本主义的体制中，判断力、诚实正直的品质和市场机会交融在一起。
过度信贷的恶果
在最近的金融危机中最早步履蹒跚的，都是那些卷入了过度建设和过度信贷的住房建设和按揭贷款业务的公司，比如北岩公司和美国的贷款者金融公司，因为它们的信贷资源都枯竭了。2007～2008年间，有超过100家住房按揭贷款机构破产。人们对贝尔斯登公司将在2008年3月倒闭的担心直接导致了摩根大通对贝尔斯登公司的仓促收购。整个金融危机在2008年10月到达了顶峰，几个大型机构要么破产，要么被迫被收购，要么被政府接管。这些机构包括了以往受到大家追捧的雷曼兄弟公司、美林集团、房利美、房地美公司和美国国际集团。那时，因为破产或不达标，37家公司跌出标准普尔500指数的行列。
利益相关方
在《证券分析》一书中，格雷厄姆和多德都称：“公司在法律上就是公司股东的财产而已，公司的各级领导仅仅是股东支付薪水的雇员，而选出的董事实际上就是受托人，他们的法律责任就是代表公司的所有权人行事。”
从字面上理解，公司不过就是一个法律实体，向其法律上的所有权人即股东负责。但是，即使是提出这个观点的格雷厄姆和多德都明白，除非履行更大的社会责任，否则任何公司都不能在市场上长存。
按照现代学说，公众公司必须平衡公司和其他各方之间的利益，如管理层、赊销产品和服务或直接提高贷款的债权人、贡献自己劳力的员工、公司服务的客户、用自己的资金对公司投资的股东等。所有这些因素产生了公司的收益和价值。同时，公司能推动商业和经济的前行。
谁在管理公司？
约翰·伯格坚定地说，美国公司都面临着一个很大的问题，就是职业经理人和公司所有权是分离的，所以他们对公司、公司的产品、员工和公司的使命都缺乏必要的忠诚度。
他指责金融市场在21世纪初期存在的问题，认为管理公司的人并不拥有公司的股权。他们管理公司，但对公司的投资却很少。
更有甚者，董事会往往并没有真正意义上的独立，要么就是董事会成员和首席执行官关系密切，要么就是由首席执行官直接任命而心存感激。
上市公司的管理体制中最高的决策权在董事会，董事会可以推选和评价首席执行官，并决定他的薪酬，还必须就股利支付、股票拆分、股票回购等事项提出建议并最终通过、审查并通过财务报表、就收购和合并发表意见。
美国证券交易委员会针对什么是独立董事，董事会中至少应该有几个独立董事都有很具体的规定。不幸的是，这些规定未能阻止首席执行官把认同自己经