在公司的留存收益表上可以找到更多的细节，这张表记录了公司一个会计年度内留存收益的变化情况。如果留存收益增加了，有必要探究一下是什么导致了较高的收益水平。是一次性的短期现象，还是一个长期趋势？如果公司的留存收益下降，找出原因是很重要的。如果留存收益的现金是被用于稳固公司的经营优势和强项，那么下滑是不用担心的。可如果是被用于弥补亏空或其他并不能促进公司经营的稳定和增长的用途，那就很危险。
自由现金流
“财务的重要原则之一就是要关注现金的重要性，因为现金流是公司的生命线和吸引股东的主要方式。”阿瑟·约翰逊在它的基金通讯中写道，“自由现金流，也就是沃伦·巴菲特所称的‘股东盈余’，是扣除确保公司经营中的正常现金流，产生的资本支出之后还剩余的现金。”
自由现金流收益率反映的是，在目前公司股价基础上每股可以收益的现金。
自由现金流收益率=每股自由现金流／股票价格
这个和收益率很类似，收益率是由会计准则所认定的每股收益除以股票价格。总的来说，比率越低，投资的吸引力就越小，反之亦然。这就说明，投资者总是愿意每股的投入尽可能小，而收益却尽可能高。
有的投资者认为自由现金流（包括了资本性支出和其他维持经营所需的成本）更加准确地反映了股东的收益情况，因此在衡量公司的生命力时，更愿意使用自由现金流收益，并不是收益率。
库存现金的力量
尽管巴菲特对在通货膨胀时期持有大量现金的危险提出了警告，但伯克希尔·哈撒韦公司恰恰就是最好的例子，说明在危机时期持有大量现金不仅保证了公司的生存，甚至能使公司走向繁荣。在伯克希尔公司2009年年报中，巴菲特讲述了如下故事：
“当整个金融体系在2008年9月走向停滞时，伯克希尔扮演了金融体系流动性和大量资金提供者的角色，而非需求者的角色。在金融危机最艰难的时刻，我们投入了155亿美元的资金，如果没有我们的投入，也只能由美国联邦政府提供帮助。其中的90亿美元被用于救助先前受到大家认可，经营也很成功的三家美国公司，以刻不容缓地增强它们的资本实力来赢得投资者的广泛信任。其余的65亿美元用于履行我们对收购箭牌公司提供的资金承诺，该交易在恐慌盛行的市场上没有任何拖延的余地。”
贴现现金流模型
基于损益表会计信息的另一个计价模型就是贴现现金流模型，用于评估投资的价值。贴现现金流模型分析涉及一个很复杂的公式，用自由现金流进行贴现（通常使用资金成本的加权平均），得到证券的现值。基于现金和贴现率的不同，贴现现金流模型分析出现了很多的变型。
如果贴现现金流模型分析后得到的现值高于投资的成本，公司实际上就是把将来的收益进行了贴现，这样的投资机会是有价值的。所幸的是，我们不需要自己去做这些复杂的计算，可以用互联进行各种各样的股价分析。
贴现现金流模型分析的目的是估计你可以从投资中获得的收益，并调整收益的时间价值。换言之，贴现现金流模型帮助投资者在获取长期固定收益，考虑通货膨胀的危害时，对投资进行评估。除了投资融资领域外，贴现现金流模型还被广泛地运用于房地产开发和公司财务管理领域。
贴现现金流模型是强大的，但也是有缺点的。既然贴现现金流模型仅仅只是一个机械的评估工具，也就是一个“输入”的模型而已。输入时细微的变动，都会导致公司价值误导性的巨大变动。
市盈率
在后半生的大多数时候，格雷厄姆一直想完善计算内在价值的公式，但一直都没有能够找到准确而可靠的公式。投资者最好的办法就是参考本书，用第六章中提到的几个重要公式和比率。其中最有用的就是价格收益比率，就是我们说的市盈率。市盈率也是衡量公司赢利能力的另一个指标。市盈率较高说明投资者对公司赢利能力的期望较大，市盈率较低说明投资者的期望不高。
用股价除以过去连续四个季度的每股收益，就得到了市盈率。一个每股收益为3美元，而交易价格为30美元的公司的市盈率为10。换句话说，该公司的股票以收益10倍的价格进行交易。历史市盈率是用过去一年的收益来计算的。而最常用的市盈率居然是纯粹的投机，因为它是用预计的将来收益来计算。
正如威廉·欧奈尔指出的，市盈率并不是股票上涨的原因。“真正决定股票上涨的是杰出的产品和满意的销量。”也就是说，市盈率是公司业绩突出经营成功的缩影。
和其他投资公式一样，市盈率也要小心使用。毕竟，收益是随时变化，难以进行预测的。作为一个比例，除非是和公司的历史业绩进行纵向比较，或和同行业的其他公司进行横向比较，否则没有什么实际意义。格雷厄姆遵循如下的原则：
·他喜欢购买的股票，价格一般不会超过收益的7～20倍。