大家可以看见，房地产市场被炒得越热，回报越高。2005年高盛进行的投机使它获得接近40%的回报，但到了两年后的2007年，房地产市场的回报竟被炒到了100%。最近摩根大通、花旗、麦格理和凯雷等公司，已经相继将中国的住宅及写字楼物业抛售，它们集体出逃，账面利润至少为100%，甚至更多，接盘的又几乎全是中资企业。这些华尔街“食人鱼”处于财富金字塔的顶端，劫掠过后立刻撤走，就等着泡沫被刺破。冤的是接盘的中资企业，以及最后接棒的“傻瓜”--中国普通百姓。而避免被盘剥的唯一方法，就是远离华尔街机构，不听它们的忽悠；想跟它们玩儿又不赔，除非你比它们更有头脑，不接它们的盘，而让它们的资金全都烂在中国--难道它们能把高楼从中国搬走吗？
想当初，日资雄心勃勃地横扫美国，抢购了纽约曼哈顿的地标洛克菲勒中心，到头来怎样？美国房地产市场泡沫一被金融霸权刺破，日资就来不及逃跑了，全烂在美国（详细的故事下面再谈）。有史为鉴，是泡沫就终归要破，房地产泡沫也是如此。通常情况下，泡沫从哪儿被吹起，最终就该回落到哪儿。
买房，还是租房？
无论房价走高还是走低，它都有自己的周期。每当市场进入疲软期，贷款买房的成本就可能超过租房的成本；只有在房产连续10年每年增值5%的状况下，买房才能比租房省下更多的钱。说穿了，房子实际上是一种奢侈昂贵的消费品，你如果有能力就买来住，要不然就租来住，何必非要卷入炒房的浪潮中呢？像前文中提到的南京那位小伙子，就是强硬地逼迫、要挟老一辈陪他一起做房奴。成为房奴的家庭，还有什么幸福可言？
如果说买房是为了投资，那么这种说法也值得商榷，因为从长期来看，房价仅仅和通货膨胀呈正相关，而不会随着经济增长和股票收益一起上涨。在大萧条时期，美国房价从1925年到1933年下降了26%。在1925年，美国房价上升到第一个高峰，而此时距离1930年的大衰退还有5年，直至1930～1933年出现经济崩溃，房价才加速下跌。那时还仅仅是由极其恶劣的经济环境和通货紧缩造成的价格趋势，不像今天，通货紧缩加上房地产大泡沫令房价被高估的情况变得极其严重。在1997年价值20万美元的房子，到2006年售价竟高达45万美元，房价上涨了125%，即使剔除通货膨胀的因素，房价也几乎翻了一倍。下图是经通货膨胀调整后的多伦多房价走势图：
我们从图中可以看出，1953～2007年这55年间，多伦多房价时涨时跌，但总是在通货膨胀走势的上下徘徊，似有一只无形的手在控制。从1985年到1989年，由于房市被热炒，多伦多房价发了疯似的一路飙升，远远偏离了合理的价位。当市场再也无法忍受时，拐点开始出现，房价在1989年猛然下跌，自此整整跌了8年，直到1996年才止跌回升！房价此后又一直上涨，直到2008年年初，这时拐点又出现了。
还有一个概念必须明确。人们都说投资于房地产能够抵御通货膨胀，但那是指投资于土地，而不是指房子。正常情况下，只有土地才会随着通货膨胀率的上扬而升值。然而在中国，个人是不能拥有土地的，即使你买了房子，最多也只是拥有70年的住房使用权而已。人们经常说，“我”的房子价格涨了100%，但事实上增值的并不是房子，而是房子底下的土地。很多时候，当政府亟须征用你的房子下面的土地时，并不会完全按土地的市场价格来结算，你所获得的房屋拆迁费如果能不算进房子的折旧程度，就已经令人欣慰了。一旦人们失去对土地的所有权，房子本身就与一堆水泥、钢筋之类的建筑材料没什么两样，就像购买汽车，钥匙一到车主的手里，车便立刻折旧。
举一个具体的例子。目前上海的一套市值为300万元的公寓，一年的租金最多为5万元。我们要注意以下几点：第一，如果你买下来住50年，那么你每年就相当于为此花费6万元，已经超过了租金（我们在这儿假设房租和买下房子须交付的管理费持平，其变动均可忽略不计）。第二，假设你有600万元，那么即使进行最保守的投资，将其存入银行，那么你所获得的定期的利息收入用来支付房租也是绰绰有余。第三，如果你还需要向银行贷款才能买房，那么你还得支付20～30年的房贷利息，这意味着除本金之外，你可能还要多付300万元，这辈子你就相当于在为银行打工。其实真正重要的是第四点，从投资的角度来看，既然在中国个人不能拥有土地，而且购房者最多只有70年的住房使用权，那么对中国人来说，买房和租房的区别只在于租用房产的时间长短，不管是买房者还是租房者，谁都不是房子的真正主人。
住房当前对国内百姓而言是最热门、最切身的话题，因为房价“吞噬”了国内普通百姓要用一辈子，甚至几辈子积累的财富。就像上面的例子，等到你把在价值300万元的房子上的贷款全部还完，你实际的花费至少是600万元。再说了，国内新房设计的使用寿命一般