王卫东：我想知道，投资银行到底是如何寻找目标公司，如何来帮助收购者和目标公司穿针引线的？
王仲何：投资银行作为专业的财务顾问，有很大一部分的工作其实是信息服务。企业的发展会涉及融资、并购等资本的运作，那么投资银行在这方面的作用就是从金融、财务的角度为企业的发展提供服务。在这个服务的过程中，投行顾问通常要了解企业行业的动态、投资者以及其他同行的动态并且与各方都建立良好的关系。这样就会形成一股很大的信息流和比较广泛的人脉关系，尤其在很多时候，投行顾问实际上变成了CEO和董事会的智囊团，可以在公司的CEO和董事会在考虑发展战略和决策的过程中发现他们的融资需求。通过这样密切的不断的“智慧的碰撞”，投行顾问可以汇集很多信息。另外，投行顾问想要为客户提供更好的服务的话，必须要对客户公司及其所在行业有很深入的了解，对整个行业的状况，行业中各个企业的相互关系和所处的竞争地位等都有很好的掌握。一个公司在考虑战略和决策的时候大多是从自身的角度出发的，它的信息或许没有投行顾问掌握得那么全面，或者投行顾问也许站在更客观的立场看问题，所以投行顾问在这种信息的汇集、消化和理解的过程中就会发现公司间并购的机会，再将这些机会做理论和专业地分析，从中发现这件并购的价值，然后将所作的分析和得出的价值呈现给客户公司，他们中有的可能是买方，有的可能是卖方。对卖方来说，他们可能想退出这个行业，觉得出售公司可能对他的股东来说是实现价值的最好的手段；从买方的角度来看呢，也许通过并购会比内部增长更快更有效，或者通过并购来确定或改变所在行业的竞争态势，从各个方面来做利弊的权衡。所以在这个过程中，会有各种各样的机会，而投资银行作为资本市场上的一个中间协调人和代理人，将这些机会加以分析，将结果与买方或卖方来进行沟通。通过沟通逐渐发现、筛选和确认对并购都有兴趣的两方。发现一个交易基本上有几种方式，一种是公司已经找到目标了，这时需要投行的专业服务，这是最简单的一种情况；另一种是投行顾问在为客户服务的时候，意识到一些交易可能符合其发展战略，或者投行顾问在做其他项目的时候，发现有两家公司可以通过并购来创造更大的价值，但是可能这两家公司本身并没有意识到，这个时候投行顾问就会去和他们进行沟通，将他们撮合到一起，这是投行顾问作为“deal maker”的一个作用。当然其他的专业顾问那里也会有很多的信息，但是投行顾问和其他顾问不同的地方在于，他的角色是综合性质的。将法律、会计以及其他方面的情况综合到一起形成一个分析报告呈现给公司的决策人，是投行顾问比较擅长的。
王卫东：在架构一个交易的过程中，投行顾问通常是与律师以及其他顾问一起工作，还是投行顾问承担主要的工作？
王仲何：这个必须取决于交易的需求以及各方顾问对交易的理解，另外还通常取决于投行和公司的团队做这种交易的经验。一件并购交易通常有几个方面必须要考虑，交易结构是其中之一。而考虑交易结构也分为几个方面，一个是法律结构，再来是我认为比较重要的业务方面的结构：是买业务呢，还是买股权呢，是买一部分，还是接手过来再分拆等等。会计方面的审查结果会对结构造成影响。中国企业涉及海外并购的话还有一个税务影响。另外就是融资结构。有这么几个方面的信息，律师会提供法律结构方面的建议，会计和税务的专业人员会提供审计和税务方面的信息，到了投行顾问这里这些信息要汇总，由投行顾问来形成一个最终的交易结构的建议，这个工作是其他的顾问无法取代的。
王卫东：您对那些计划去海外并购的中国企业有什么建议呢？
王仲何：第一个，就是要评估可行性，评估企业自身是否真的具备了做这种并购的能力。要尽量地做一个真实的评估，比如对海外市场的了解、吸纳外国公司的能力、应对国际市场风险的经验和能力等等。再来就是要尽量排除外界的干扰，决定是否并购还要看并购对企业自身的利益有没有帮助。主要看两点：一个是并购是不是能从实质上有利于公司业务的发展，收购完了是不是消灭了一个竞争者、获得了新资源、开拓了新市场；第二个，如果觉得并购的时机是合适的，那么应该花多少钱来把握这个机会，如果花的钱太多，可能收购回来的价值都被抵消了，这也是行不通的。第三个就是要充分的考虑外部环境是否有利于做这样的交易，这个也是对第一点可行性有很大影响的。
王卫东：中国企业应该怎么样与国际间的大投行来合作，怎样管理自己雇用的顾问团队才能充分利用他们的资源和实现高效率？
王仲何：首先要给予投行充分的信任，大的投行一般都在国际间有长期的信誉，既然雇用了投行，就要予以充分的信任，这是一个基础。第二，公司要对即将收购的目标公司有比较全面和深入的了解。第三，公司派出的项目团队要和顾问团队充分的互动。另外这些项目团队最好有一些国际市场和跨国项目的经