证券而非普通股，因为可转换证券具有更大的操作灵活性。
公司发行可转换证券也是为了筹集资金。信用评级较低的公司很难通过传统的融资方式获得资金，就会发行可转换证券快速筹集现金。公司的声誉和信用不佳时，融资成本会相应上升，随之出现的就是更多的投资机会和更高的风险。
可转换证券通常包括可转债和可转优先股，它们都可以转变成其他产品，一般都是转成普通股。证券是否转换以及何时转换有时取决于持有人，有时公司会保留这个权利。
可转换证券的转换比率通常在融资时就已经确定，也就是说，证券以固定的比率换成普通股。融资安排中可能会设定转换比率的上限或限制股票稀释的行为。可转换证券持有人将资产转换为普通股后，每股收益和每股所代表的所有权随之下降，就被称为股票稀释。
证券转换的条件因人而异，巴菲特这样的大买家可以和公司协商转换条款，当然普通公众就没有这个特权了。
可转换证券的缺点是会降低普通股的价值，发行量越大，发行价格越低，普通股贬值的可能性越大。股票稀释可能会引发危机：稀释越严重，股价越下跌。股价下跌，公司运用其他方式筹资就越困难，最后不得不继续发行更多的可转换证券。
美国证券交易委员会提醒投资者，在购买可转换证券前认真了解交易的各种信息。一定要清楚公司采取的是哪一种融资模式，这种融资模式会对公司经营和公司股票产生什么影响。这些信息在美国证券交易委员会的EDGAR 数据库中可以找到，也可以从公司的上市注册登记表、年报、季报和中期报表中获得。
权证
权证是一种特别的证券产品，持有人可以在既定的时间以既定的价格买入股票。股票价格通常高于发行价，低于投资者对将来价格的预期。作为企业的融资方式之一，权证常和债券或优先股一起发售，一定程度上减少了发行人所需支付的利息和分红。权证主要用于改善证券的投资回报率，以增强对潜在投资者的吸引力。
作为一种选择权，权证有执行价格和到期日。持有人把可转换证券转换为普通股的价格就是执行价。转换交易有效的最后一天就是到期日，一般为发售日起的两年或数年以后，这使得权证可以和一并发售的债券分开，进行单独交易。
权证也常被拆分，独立于债券和股票单独发售。诸如德国证券交易所和香港证交所的金融市场见证了权证的活跃交易。
本杰明·格雷厄姆告诫权证也会存在操纵行为，大家要小心为妙。如果将来市场上的权证变得稀少了，它们就成为交易中的不正常因素。
在选择权证时，如下是可取的因素：
·价格较低。
·期限较长。
·接近当前市场水平的买入价或选择权。
破产处理
2007～2009年发生了公司倒闭的“大地震”。资产达6.91亿美元的雷曼兄弟在2008年宣告破产，成为美国历史上金额最大的破产事件。根据《联邦破产法》第十一章的要求，克莱斯勒公司进入公司重组，这是对美国人的第二次打击。美林集团和美国房地产投资信托公司的倒闭使数百万的投资者和国民心灰意冷。很多历史悠久的美国公司，也未能幸免于难。
美国政府对“规模太大不能倒闭”的公司实施了紧急救援，否则破产的洪流将更加汹涌。备受争议的不良资产救助计划始于布什总统任期内的2008年，并跨越至奥巴马政府任期的第一年。在不良资产救助计划中，美国政府分别购买了美国国际集团、花旗集团和美国银行400亿美元、250亿美元和150亿美元的优先股，还为花旗集团的资产提供了3060亿美元的担保。除此之外，美国财政部还向通用汽车和克莱斯勒公司提供了10亿美元的贷款。
面对公司破产，投资者会提出两个问题。第一，我已经持有它的股票，应该立即抛掉吗？第二，公司破产是否创造了绝佳的投资机会。
这两个问题的回答取决于很多因素，最重要的是公司是否已经进入《联邦破产法》第十一章和第七章所要求的重组和清算程序。
如果已经进入清算程序，这些问题已经没有讨论的意义。公司经营结束了，正在清算资产，当所有的债权人获得赔付后还有剩余资产，你才可以获得赔偿，而这一切都超出了你能控制的范围。
如果只是进行重组，公司的股票还可以继续交易。主要的交易所对公司关闭了大门，你仍然可以通过粉红单市场和其他渠道进行私下交易。以往的纸质交易已经退出了历史舞台，粉红单交易是一个实时的电子交易系统，显示场外交易的信息。
《联邦破产法》第十一章允许公司在法院的保护和监管下进行重组，这变成了一种依靠法院和管理层的“解决办法”。像巴菲特这样资金雄厚的大买家，有时会参与不良资产救助计划并收获颇丰，因为他们可以给公司的复苏计划提供融资，从而可以得到个人投资者和小的机构投资者无