价值投资只是基础经济学。想想你在做什么，想想它缺少什么，想想它怎样才会有意义。
安德鲁·魏斯
和资产负债表一起，损益表帮助投资者明白公司是怎么成长的。资产负债表是反映公司某一具体时点的静态情况，而损益表反映的是公司的变化。收入表，也常被称为损益表，反映的是公司的动态情况。资产负债表、损益表、留存收益表和现金流量表全面地反映出公司的经营情况，不仅可以看出公司的机构，还可以看出公司经营的不稳定性。
年复一年，坚持不懈地为股东创造稳定收益的企业，毫无疑问是优质资产。除非收益持续增长，否则公司无法实现增长的目标。“唯一重要的增长率就是收益率了。”彼得·林奇说。
损益表的秘密
比尔·盖茨曾经提到过，企业不是那么难以了解。你自己可以利用简单的加法算出你的收入，然后把所有的费用支出加总后，用收入减去支出，你就知道自己是否做得成功了。当然，这是针对很简单的情况，如果是大型企业，会计计算就复杂得多了。
公司的收入应该足够高，可以在支付经营费用、偿还债务、发放股利后，还有剩余的资金可以对公司将来的发展进行再投资。投资者通过股价上涨或股利分红，分享公司的发展成果。这就是他们从安全的储蓄账户里取出钱来购买上市公司股票的初衷和动因。
盖茨声称，损益表由两个部分组成，它们是收入和支出。收入包括生产和服务的销售报告、从资产中获取的收益、不动产和子公司、租金和利息，以及从其他各项目中获取的收入。支出包括生产和服务的成本、管理费、折旧费、产品的研发费用、税金以及其他商业开销。
收入的实际情况
管理层查看报表时，面对损益表会很惊讶；会计处理可以如此具有创新性。格雷厄姆曾经讽刺地说，损益表是一片沃土，可以进行所谓的“会计实验”。在非经常性损益、附属机构经营、资产折旧和任何延迟事项上一旦出现虚假情况，请务必认真阅读财务报表的附注说明。
因为一次性的资产卖出，损益表看起来还不错，比如卖出不动产或一条生产线。这不一定不好，但是公司用一次性收入来支付日常费用支出，肯定对公司的经营是没有益处的。一次性收入对投资者有益，仅限于投资用于如下用途：
·重建资产基础，比如生产设备的升级换代。
·降低负债水平，因此降低企业的经营成本。
·以某种方式贡献于将来的收益。
所幸，损益表的操纵只能在一年，或相对较短的时间里扭曲公司的收益情况，最终，任何不诚实的情况都会浮出水面。
诚实的报表调整
有时候，有些经营事项会“减少”或“冲销”公司的账面价值，这是合法的经营策略，这些会计调整可以从很多方面帮助投资者。比如，如果一笔债务被认定再也不能收回，或被新设备淘汰的老资产已经没有什么价值了，对资产价值的重新认定有助于投资者对公司的情况有更清晰和真实的理解。
有时，投资者对公司收入和股价的一次性下滑，表现得过于大惊小怪。精明的投资者会利用这些机会买入低价股票。
然而，要清醒地认识到，管理层有时在收入不佳时会把应有的资产调整往后拖延。因为，把坏消息集中在一个报表期要强过影响一个会计季度中每个月的表现。在资产被冲销后的会计年度，报表上显示的收入或许会上升。这会让一部分投资者欢呼雀跃，他们把这个回归正常的现象误以为一个长期的趋势。可以通过查看财务报表和连续一段时间的会计数据，避免这样的错误。
在研究收入趋势时，一定要把同一时段的历史数据进行类比。比如，把2009年春季和2010年春季的数据进行比较。有的公司会在圣诞节期间和之前迎来销售高峰，而在春天面临销售的淡季。每个企业的销售旺季和淡季都不同。有的零售商持续经营就是为了可以在冬季的节假日里获取利润，有的是在开学时迎来旺季，有的是在夏天旅游季节迎来旺季。
收益的观点
为了避免短期事件的干扰，分析损益表的数据应有7～10年的跨度。巴菲特说他有时会研究损益表几十年间的数据，用这个方法，历史趋势和所有的异常变动都一目了然。把历史数据进行平均就能得到有关销售、收入和费用更为典型的代表数据。历史数据的跨度越大，所得到的数据就越可靠，越具有代表性。格雷厄姆也强调过长期性分析的重要性。“企业的稳定性，”他说：“是用超过10年的每股收益趋势图与近3年的平均水平相比较判断的。如果整个趋势没有显现出任何的下降情况，就是百分之百的稳定了。”
他也训练他的学生要关心收益的本质、质量和可预测性。
损益表的分析最好从如下三个角度入手：
·会计角度—报表上反映出来的收益是合理的吗，是否真实地反映了公司的经营情况？
·企业角度—过去的数