入故事里，至护戒小队组成后，节奏明显加快，一次次危机出现，一批怪物出现，在试图经卡兰拉斯山脚横跨迷雾山脉却失败后，远征队改道至摩瑞亚矿坑，在这一桥段之前，籍由金雳的发现其亡兄的陵墓为线，电影进入了战斗戏的小高潮，皮平触翻锈桶掀起的战斗场景幕幕扣人心弦，使人目不暇接，在经历了重重磨难之后，护戒队终于抵达了莫利亚的第二象征--卡萨杜姆之桥，炎魔在后紧追不舍，而甘道夫则必须留下来决一死战，影片也在这一段走入了史诗所能体现的终极精神：英雄主义、悲壮和牺牲，不少观众为之感动，影片在这里陷入第一部的最低潮，音乐也随之转入女声的低吟，没有了甘道夫的指引，魔戒远征小队的前途一片茫然，众人心中最后的希望似乎也烟消云散，而惊魂甫定的心则重回恐惧与绝望。
影片对甘道夫的逝去渲染得非常到位，各个种族不同，性格迥异的人物也在此处体现出完全不同的一面来，佛罗多是九人中最脆弱的一个，却是故事的主角，在独居悠闲的山村生活享受田园风光之时，却不得不接受命运的安排，踏上不知归途的凶险之路，他内心中唯一的精神导师甘道夫此时死去，对他的伤害可想而知。
憨厚朴实的山姆掩面而泣，他的身旁，不经世事的梅里与皮平早已哭倒在地；金雳刚刚借着殊死的战斗从兄弟身亡的悲伤中解脱出来，却再度陷入战友离逝的巨大痛苦，怒目圆睁，双眼充满不解与彷徨；真性情的波罗莫无法释怀心中的伤感，只能用力的抓住金雳，用勉励他人的方式重唤胸中的勇气；勒苟拉斯是唯一的精灵，精灵的天性之悲使他最为忧伤与彷徨，茫然四顾间，似乎失魂落魄。
只有阿拉贡一人没有哀伤，拭剑整装，不顾波罗莫的阻拦，拉起队友，准备重新上路，此时此刻，波罗莫的“让他们静静的自己待一会儿吧”恐怕是许多影迷的心声，但阿拉贡用坚定的语气消释了前一种感性的设想，将护戒队拉回到危机四伏，道路崎岖的现实中来。
现场读过原著的观众都知道，阿拉贡是所有人中与甘道夫结识最早的，也是感情最深的挚友，甘道夫不幸罹难，他心中的痛苦不亚于任何人，然而导演杰克在此处重点需要表达的则是伊伦迪尔的后裔在这种危难之时的大智大勇，将苦难深藏于内心之中而引领众人的魄力，阿拉贡的人皇气质顿显，他的成熟昭然若揭，并且已经预示着这位英勇的战士将在未来的征途中有更加出色的表现，可以说是为王者归来作铺垫。
护戒队终于逃出摩瑞亚，但失去甘道夫让他们前途未卜，余下的队员进入了黄金森林罗斯洛立安避难，罗斯洛立安的精灵女王凯兰崔尔赠予了他们补给和礼物，李奥纳多客串的哈尔达将军在这里出现，一身精灵装束，帅气无比的李奥纳多出现，令人眼前一亮，不过在精灵装扮上，他的外形优势明显
不如奥兰多布鲁姆了，而凯特.布兰切特扮演的凯尔崔兰女王也是惊艳的。
魔戒等同权力，谁掌握了它谁就掌握了生杀大权，就拥有了主宰世纪的权力，它让欲求者沉沦，让携带者备受折磨，黑暗那头，是它的狂笑，几次当佛罗多冒险戴上魔戒，熊熊火焰中无尽的黑洞，是索伦之眼，是梦魇般的未来，佛罗多叔父比尔博与戒指重逢时突然间受到蛊惑、面目狰狞，让佛罗多看见自己可能的未来；而力量强大者更难通过考验，甘道夫对伸手摸一下戒指都噤若寒蝉、精灵女王一瞬间的凶恶张狂，在这里拥有预知能力的精灵女王考验了众人，并让他们知道没有毁掉至尊魔戒的可怕后果。