在这种情形下，美国一直撑到1971年。在那一年8月，众议院外汇兑换与支付附属委员会（House Subcommittee on International Exchange and Payments）发布了一份报告，结论是：美国日益扩大的贸易逆差导致了“美元被高估”，解决的方法就是改变汇率制度。
报告出炉仅仅一个星期，尼克松便根据这一“处方”采取了紧急措施。在8月15日星期日，一个非常炎热的夏日夜晚，总统尼克松通过美国三大电视络，向全世界宣布放弃美元“金本位制”，暂停国外央行以美元兑换黄金的权利。
从这一天起，黄金正式退出了货币体系。其实早在8月初的一个周末，为使美国摆脱经济困境，尼克松就与他的15名顾问聚集在度假地戴维营，他们经过激烈的争辩，才讨论出放弃美元“金本位制”的计划，这一举措被称做“新经济政策”。
这是何等大胆的政策啊！就连被称为“政治动物”的尼克松都对是否在电视节目播出的黄金时段公布这一爆炸性计划犹豫不决。但尼克松的顾问占了上风，他们安排总统抢在星期一金融市场开盘前发表声明。作出这一划时代决定的关键人物保罗·沃尔克说：“我们的黄金断货了，我们别无选择，如果美元受到威胁，那么这最终将导致危机。”而危机的受害者将是美国，为了维护美国的利益，他们是不惜一切代价的。
沃尔克是个著名的人物，尼克松废弃“金本位制”时，他是财政部的高级官员，负责国际金融事务。在美元面临威胁的最紧要的历史关头，他坚决主张放弃布雷顿森林体系的协定。他认为，结束美元与黄金挂钩的做法是现实的需要。
可是从古至今，还没有哪一种货币像美元那样，永久地脱离金银或其他任何有形资产的抵押而流行于世。与此相反，一种脆弱的抽象的东西在支撑着美元，那就是人们对美元的信心。那种信心是指人们相信美国政府有能力和意愿将所有美元兑现。其中至关重要的一个因素是释放美元全部的潜力，带动20世纪末叶的全球经济。
然而，当美元与黄金脱钩的决定被宣布之后，全球经济将何去何从？这一前景立刻陷入不明朗的状态。一个巨大的挑战摆在了美国的面前。头几年，美元的情况很不妙，美元兑日元，以及大多数欧洲主要货币的汇率逐年下降。美元受欢迎的程度达到了历史最低点，华盛顿的两党政治家马上开始批评尼克松此举太鲁莽。那时美国对海外的军事承诺和国内新的社会计划令美元的地位变得岌岌可危，最可怕的是通货膨胀，在20世纪70年代，美国的通货膨胀率已经超过了5%。
通货膨胀削弱了美元的币值，外汇交易员们狂抛美元，省得将其捧在手上天天看着其掉价。那时美国支持美元价值的唯一手段，就像今天一样，是向国外出售美国国债。由于美国国债是由美国政府提供担保，因此它被广泛地认为是世界上最安全的投资。私人投资者将它视为“无风险”投资，而且认为它具有高度的流动性，在债券市场上极其容易被大量买卖。但是外国政府不愿意投资于美国债券，如果通货膨胀率超过了债券所产生的利率，那么所有的投资回报都将被通货膨胀吞噬掉。这种情况在70年代时常发生。
举个实例，那时美国国债支付的利率是11%，而通货膨胀率却高达13%，购买债券就将损失2%的回报，这显然阻止了外国资金投入到美元资产上。国外买家止步不前，使美元的价值进一步下降，从而形成了恶性循环。也就是说，失去黄金支撑的美元迅速贬值。为了重建世界对美元的信心，美国必须找到一种能有效影响其价格的实物。
正当美国陷入绝境之际，恰巧中东石油生产国宣布，凡是支持以色列对埃及和叙利亚开战（即赎罪日战争）的国家，一律不能再获得由它们装运的石油。欧佩克的石油禁运措施是强权政治的产物。美元价值的下跌，对欧佩克的决定也很重要。“欧佩克升降梯般上下变动的石油价格，直接、合乎逻辑地呼应着尼克松的重大决定。全球石油的交易都是以美元为结算单位，如果美国允许美元价值自由降落，这就意味着石油生产国的这一大宗商品，实际上将变得越来越不值钱。”
真是“天佑美国”（God bless America）！这是美国政治人物在演讲结束时必说的话。那时美元已经损失了1\/3的价值，欧佩克国家实行石油禁运，就是想抓住美元的价值，以保护它们自己不受未来美国通货膨胀的影响。这就让美国找到了替代黄金硬通货的目标。1975年，美国与海湾国家相继签订协议，协议的主要内容只有一项：这些国家在石油交易中只能用美元来进行结算！这样一来，全世界的石油进口国就都必须持有美元，而随着油价上涨，进口国还必须持有更多的美元。于是，失去黄金支撑的美元，又找到了替代黄金的新的依托，那就是“黑金”--石油！
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虽然美元找到了石油这一新的依托，但美国国内通货膨胀率创下了新高，美元的价值和地位依然岌岌可危。在