取得令人满意的投资结果，不像大部分人所想的那么困难；但要取得优秀的成绩就比看起来要难得多了。
本杰明·格雷厄姆
价值投资的质疑者，又回到了我们在前面问过的问题：价值投资诞生于20世纪30年代，那时，信息的沟通主要依靠信函、电报，最后才是电话，诞生于久远时代的投资原则还适用于今天的情况吗？在那个年代，股票市场还没有直接交易，也没有程式交易。公司有关的信息放在储藏室的档案柜里，投资者根本无法获取。市场上外国公司的数量还很少，数学家和统计学家都没有研究出新的股票市场理论。今天，我们生活在一个更加透明、发展迅猛和全球化的经济环境里。共同基金、对冲基金等产品真的有更大的优势吗？个人投资者在这样的情形下，该怎么办？
情况比我们想的要好很多。巴菲特说，如今，我们的确有了更多的信息来源，而“新信息和新科技其实并不是那么重要”。他还说，我们可以获取关于公司和股票的大量信息，但其实我们根本不会使用这些信息。所以，总是又回到最根本的原则：“选对企业”，巴菲特说，“你就踏上了收获的道路。”
正如格雷厄姆在30多年前所指出的，小投资者比掌握和管理大量资金的投资者更有优势，因为资金量较大的投资者容易参与短线交易和程式交易。
格雷厄姆称：“坚持合理的投资理念并得到很好的建议，个体投资者的业绩从长期来说会超过大型机构，对此我深信不疑”。“当信托公司的选择局限于不到300家企业时，个体投资者的选择会超过3000家企业。有的投资机构对大型投资者不开放，基于这样的事实，在好的投资机会面前，机构投资者已经被拒之门外了。”
如今的投资者有了更为广阔的投资天地，再加上指数型基金和交易所交易基金等新产品，投资者可以拓宽自己投资组合的基础。
容易掌握的投资原则
当我们意识到巴菲特、泰普利顿、卡拉曼、嘉贝利和其他价值投资的代表人物都很聪明，充满智慧的时候，巴菲特告诉我们，价值投资并不要求一个聪慧的头脑。
他建议投资新手去上一堂课，学习如何购买一个农场。潜在的农场购买者将要学会如何调查不动产，了解经营成本，清楚农场经营的收入来源以及比较相似的不动产的价格等。如果购买者能以低于将来价值的价格买入，那么这就是一笔成功的交易，也就是说，他与价值投资相遇了。让我们把例子中的农场换成证券，投资就变得很好理解了。“与农场类似，股票的价值投资就是关于（股票所代表的）企业的经营。”
无须过度迷信数学模型
巴菲特常说，在投资中使用的数学仅限于加、减、除法，最多再加上乘法。他的老师格雷厄姆精通数学，但对于股票的相关公式是这样评价的：
数学被认为可以计算准确而可靠的结果；但在股市上，使用的数学越复杂深奥，我们得出的结论就更具不确定性和投机性。微积分或高等代数的使用就是警告投资者，死板的理论正在替代我们实际的情况，投机正在穿上投资的外衣。有没有投资者和证券分析员吃了分辨善恶的果子？如果吃了，他们是不是被永远地逐出了伊甸园？可伊甸园的树上挂???了价格合理，并且极具发展潜力的股票呢！
一直以来，太多数学的介入都被认为是很危险的事情。当投资过于强调技术性时，他们就会用数学公式来替代简单的常识。他们都在寻求“乌比冈湖效应”，也就是说，所有的孩子都比别人强，那么多的精英在一起，能出什么问题呢？
始于2007年的次贷危机，正是对统计和数学模型的过度迷信造成的。
RHJ国际控股公司的首席执行官莱昂哈德·费希尔说：“人们开始相信风险不是很大。他们依靠数学模型计算出准确的数字看似反映了现实，但人与人之间的相互影响，无法用公式计算。”
格雷厄姆的得意门生、Kahn Brothers的创始人卡恩曾经说过：“成功的投资者和成功的医生一样，必须明白数字所代表的事实，并将这些事实很好地运用于现实生活中。”
巴菲特的合伙人查尔斯·芒格说：“我见过很多糟糕的商业决策，其中一些含有非常详细的数据分析。但太多的数据给我们带来虚假的信息。商学院那么做的原因是它们除此之外别无他法。”
巴菲特紧接着一语双关地说：“只有智商较高的人，才会那么做。”
价值投资的心智训练
对于很多投资者来说，价值投资在挑战人性的弱点。价值投资有可能：
·和直觉相反。有时你会感觉自己在背道而驰。尽管价值投资者不一定是逆向操作者，但价值投资和逆向投资之间存在很密切的联系。
·远离为大家所普遍接受的看法。总的来说，大家的态度都是基于企业短期的和以前的业绩，而这些都难以确保收益的长期性。
·在牛市中缓慢前行，特别是在靠近市场峰值时。当你在鸡尾酒会