一般不可以换回实物，如想提取实物，只有补足足额资金后，才能换取。
并且，纸黄金和实物黄金有一个共同的缺点，那就是不能做空。也就是说，当黄金价格下跌的时候，投资者就无法进行黄金投资操作了，只能等待下次上涨。如果投资者手中持有黄金，而没有及时卖出，那么只能承担黄金价格下跌的损失了。
【3】黄金期货
通常来说，黄金期货和其他的期货产品是一样的，并不是真正的实物。所以投资黄金期货主要是通过合约来进行交易，不管是购买还是销售，都无须真正交割实金。既然这样的话，那么黄金期货是怎样赚取利润的呢？在黄金期货交易中，每笔交易所得的利润或亏损，等于两笔相反方向合约买卖的差额。这种买卖方式就是人们所说的“炒金”。同时，黄金期货买卖又被人称为“定金交易”。这是为什么呢？因为黄金期货合约交易只需要花10%左右交易额的定金作为投资成本，用少量的资金来推动大额交易，具有较大的杠杆性。
那么，如果要想投资黄金期货的话，有哪些内容呢？一般来说，不管是哪个国家，黄金期货的内容主要有保证金、佣金、合同单位、期货交割、交割月份、日交易量、委托指令、最低波动限度。
而投资黄金期货有哪些优越性呢，归纳起来有以下几点：
①安全方便，投资黄金期货不必为保存实金而花费精力和费用。
②品质保证，投资黄金期货不必为其合约中标的成色担心，也不要承担鉴定费。
③较大的流动性，投资黄金期货的合约可以在任何交易日变现。
④杠杆性，在黄金期货的投资过程中，都只以以少量定金进行交易。
⑤委托指令的多样性，有即市买卖、限价买卖等等。
⑥较大的灵活性，投资期货没有时间的规定，只要你想投资，在任何时间都可以满意的价位入市。
⑦市场很公平，因为开放条件下的世界主要金融贸易中心和地区的黄金期货价格是基本一致的，所以期货买卖价格不容易被操纵。
⑧套期保值作用，如果黄金价格出现波动了，对于投资者来说，就会带来损失，而投资黄金期货的话，在这种情况下可以利用买卖同样数量和价格的期货合约来抵补黄金价格波动带来的损失，也称“对冲”。
黄金期货投资的缺点是：投资风险较大，因为需要较强的专业知识和对市场走势的准确判断。如果没有这方面的知识的话，那么就只有亏本的份了。同时，黄金期货市场投机气氛较浓，投资者往往会由于投机心理而不愿脱身，所以期货投资是一项比较复杂和劳累的工作。
但是不管怎样的黄金投资，都具有许多其他投资品种所不具备的优点：
【1】黄金投资是世界上税务负担最轻的投资项目。很多的投资品种都是要交税的，并且有些税是人们很容易忽略的，就比如继承税，当你想将财产转移给你的下一代时，如果直接用投资产品，那就要缴纳大部分的税额，但是如果变成黄金的话，那就可以省去这些税额了。所以，把遗产留给下一代的最好的办法就是将财产变成黄金，然后由你的下一代再将黄金变成其它财产，这样将彻底免去高昂的遗产税。
【2】产权转移很便利。如果转让黄金的话，不需要任何登记，但如果是转让诸如住宅、股票的话，都要办理过户手续，但这一过程却是很麻烦的。我们来打个比方，假如你打算将一栋住宅和一块黄金送给自己的子女时，您会发现，将黄金转移很方便，让子女搬走就可以了，但是住宅就要费劲得多。由此看来，这些资产的流动性都没有黄金这么优越。
【3】黄金市场没有庄家。任何地区性的股票市场，都可能有幕后的庄家，这些庄家就会操纵整个市场。但是黄金市场却不会出现这种情况，因为黄金市场是带有全球性的投资市场，现实中还没有哪一个财团或国家具有操控整个黄金市场的能力。正因为黄金市场的这一种透明性，所以黄金投资者也就获得了很大的投资保障。
【4】黄金是世界上最好的抵押品。自古以来，黄金都是一种被国际公认的物品，不管去哪个地区或国家，都根本就不愁没有买家，所以一般的银行、典当行都会给予黄金90%以上的短期贷款，就是因为黄金可以抵押，并且是一种最好的抵押品，像其他的如住房抵押贷款额，最高不会超过房产评估价值的70%。