一般认为，评定投资能力高低有两个重要方面：一是对股票的选择能力，也就是选股能力；二是对市场的选择能力，即选时能力。所谓选股能力，是指投资者对个股的预测能力，能否买入价格低估的股票，而卖出价格高估的股票。所谓的选时能力，是指投资者对市场整体走势的预测能力，比如能否在牛市时动用较多资金购买股票，在熊市市场提高现金资产的比例。换句话说，选股能力和选时能力是对投资者能否在合适的时间选择合适的股票的一种考验。
对于中国绝大多数投资者来说，多数人不仅投资经验相对缺乏，而且很少有受过专业培训的，在短时间内提高选股能力和选时能力相对比较困难。即使是受过专业金融方面训练的基金经理，在对股票的把握以及时间的选择上，也难免不犯错误。
中国股市多年的曲折经历表明，目前的中国股市还是一个新兴加转轨的资本市场，政策市、全民市、博弈市、震荡市与过渡市并存，它的一个主要特点就是股票的价格并不能够及时反映出影响价格的所有信息。因此，基金管理者作为机构的投资者被广大基民所信任，在于一系列的假设前提，即基金经理经受过良好的金融方面的专业学习与训练，可以利用其独特的分析技术对公开的信息更好地加以判断、利用和加工。同时，基金经理还能够利用其独特的人际网络获得比普通的投资者了解得更多的私人信息，因此凭借着这种信息方面的优势、个人分析能力以及良好的判断能力，可识别出被错误定价的股票，通过买入“价值低估”的股票，卖出“价值高估”的股票，获取的收益率会远超市场的平均水平，或者在获得同等收益率的情况下，承担的风险水平会更加低。这种前提正是普通投资者对投资能力优秀的基金经理追捧的最重要原因。
对于那些选时能力不强的普通投资者而言，更应该多关注一些主动管理型的股票基金，另外，定期定额投资也是一个不错的选择。在一个震荡的市场中，主动管理型的基金可以结合A股新型市场的特点以及自身的灵活性来共同创造超越指数的收益。一般情况下，主动型基金的业绩表现与基金经理选股以及选行业的能力密不可分。其实，在市场中，很多基金经理不尽资历比较深，而且在自下而上精选个股方面也具有较强的能力，他们都经历过牛熊市的轮换，在把握个股的成长性与价值方面相对于大多数普通投资者而言要具备更多的投资经验。
有一段时间反弹中指数基金表现优异，很多投资者蠢蠢欲动。然而对于那些风险承受能力有限以及选时能力欠佳的投资者而言，指数基金并不太适合作为主要的投资对象，但可作为资产配置的品种之一。因为对于指数型基金的选择强调的是对于宏观经济及行业的整体判断，相当于是对于未来整个市场的预测，这与基金经理自身的能力基本无关。如果普通的个人投资者将指数基金作为短线套利的工具，将会加大风险力度，在缺乏对市场合理预期的判断下参与短线操作的后果，往往会形成追涨杀跌的局面，与当初“低买高卖”的预期南辕北辙。